公司經(jīng)歷了幾年前的快速擴(kuò)張及調(diào)整穩(wěn)固后，已步入穩(wěn)健增長(zhǎng)期，機(jī)床業(yè)務(wù)、風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)、鐵路軸承業(yè)務(wù)和普通軸承業(yè)務(wù)有望保持 25%左右的增長(zhǎng)。公司在壞賬準(zhǔn)備方面計(jì)提充分，3年期賬款全面計(jì)提，2年期賬款計(jì)提 50%壞賬；資產(chǎn)負(fù)債率僅為 27.35%； 生產(chǎn)基地全國(guó)布局較為成型， 德清基地未來(lái)面臨巨大發(fā)展空間。我們認(rèn)為公司已在各業(yè)務(wù)管理和資產(chǎn)、財(cái)務(wù)方面夯實(shí)了增長(zhǎng)基礎(chǔ)，在十二五鐵路重載貨運(yùn)大發(fā)展和機(jī)床行業(yè)滯后性增長(zhǎng)帶動(dòng)下，將迎來(lái)下一輪更為穩(wěn)健的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

　　預(yù)計(jì)公司2010年~2012年全面攤薄每股收益分別為0.55元、0.73元和 0.90元。按2011年27倍~30倍PE，對(duì)應(yīng)合理股價(jià)為19.71元-21.90元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。