建議詢價(jià)區(qū)間15.75~18.90元。我們預(yù)計(jì)公司10、11、12年發(fā)行后完全攤薄EPS為0.41元、0.63元和0.86元，11年和12年凈利潤增速分別達(dá)52.8%和36.4%，結(jié)合同行業(yè)可比公司估值情況，考慮公司比較確定的業(yè)績增長，我們認(rèn)為合理的詢價(jià)區(qū)間在15.75~18.90元之間，對應(yīng)2011年25倍~30倍的市盈率。

　　公司(002553)主要從事于滾針軸承和超越離合器的開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，公司滾針軸承產(chǎn)量多年來位列行業(yè)第一位，摩托車超越離合器產(chǎn)量在行業(yè)中一直名列前三位。核心客戶為法雷奧、博世、麥格納等全球頂級汽車零部件制造商和日本本田、日本鈴木、雅馬哈、大長江等摩托車制造領(lǐng)先企業(yè)。

　　公司在同行業(yè)中具備先發(fā)優(yōu)勢，未來成長明確：公司目前對法雷奧和博世的供貨系數(shù)分別為30%和10%，未來訂單和產(chǎn)能的雙重增長助推核心客戶配套比例提升；新近開發(fā)了日本電裝、意大利馬瑞利、美國天合汽車、比亞迪等客戶，同時(shí)德國采埃孚、利納馬、康明斯、韓國摩比斯、德國大陸、美國德爾福等知名企業(yè)給予公司意向性訂單。單項(xiàng)皮帶輪總成(OAP)等新產(chǎn)品也將成為公司新的增長點(diǎn)。

　　募投資金項(xiàng)目助公司解決產(chǎn)能瓶頸。先前公司已用自有資金投入新項(xiàng)目的建設(shè)，預(yù)計(jì)2010、2011、2012年分別貢獻(xiàn)產(chǎn)能滾針軸承2000萬套、2000萬套和3000萬套，超越離合器60萬套、50萬套和120萬套，OAP產(chǎn)品將在2011、2012年分別實(shí)現(xiàn)銷售50萬套和120萬套。產(chǎn)能釋放助推公司業(yè)績增長。