1、營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)42%的原因在于量?jī)r(jià)齊升，10年鋼材(0,-4829.00,-100.00%)銷售134萬噸，同比增長(zhǎng)21.8%，噸材價(jià)格5890元，同比去年噸材4150元的價(jià)格大幅上升了42%。

　　2010年毛利率為10.24%，較09年略有上升。

　　2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，效益品種比例大幅提高，鍛材、銀亮材的銷售分別增長(zhǎng)48%、85%，高端產(chǎn)品的銷售規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，高級(jí)齒輪鋼、高特級(jí)軸承鋼同比分別增長(zhǎng)66.27%、19.35%，SKF軸承鋼、風(fēng)電軸承鋼同比分別增長(zhǎng)了69.43%、154.61%。公司加大與戰(zhàn)略用戶合作的力度，全年直供比例達(dá)到78%以上。

　　3、未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)仍主要在于產(chǎn)品層次的提升，噸鋼售價(jià)和毛利率仍有較大上升空間，未來下游高端裝備制造業(yè)的發(fā)展必將帶動(dòng)高端特種鋼材需求的大幅增長(zhǎng)。公司另外一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)為真空特殊冶煉、鍛造、輾環(huán)項(xiàng)目和特殊鋼鍛造項(xiàng)目釋放的產(chǎn)量。公司在量的增長(zhǎng)方面一直有限，與之對(duì)應(yīng)，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)能力上的提升是公司近幾年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要因素。

　　4、公司績(jī)效在財(cái)務(wù)指標(biāo)上得到反映，08年加權(quán)ROE為11.91%，09年升至17.58%，10年則高達(dá)24.64%，并且公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定，從08年到10年資產(chǎn)負(fù)債率甚至下降了4個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

　　5、預(yù)計(jì)11、12年每股收益分別為1.48元和1.87元，維持“買入”評(píng)級(jí)。